产品分类
您现在的位置: > 利来国际最给利 > 投资地产信托受挫!股市风云变幻,洋河股份酒业第三不保?

投资地产信托受挫!股市风云变幻,洋河股份酒业第三不保?

时间:2021-11-11 17:02 来源:未知 作者:admin 点击:
html模版投资地产信托受挫!股市风云变幻,洋河股份酒业第三不保?

宝能科技园 Morse姐摄

作者 | Morse姐

来源 | 摩斯地产(ID:MorseHouse)

上市公司自有闲置资金拿出来做投资的现象,并不鲜见。但正如“投资有风险,入市需谨慎”的提醒,风光有时,落寞亦有时。

前有云南白药、秦安股份,后有洋河股份,正遭逢落寞之时。

主营酒业订单不佳之际,洋河股份第三季度投资收益亏损1.6亿元。这直接影响了洋河的净利润成绩。

以往洋河股份也有风光的时候,尤其是在2020年疫情影响下,不利于主营业务增长,但洋河股份却因赶上彼时投资股票上涨获得丰厚投资收益。

过山车一般的快乐往往经不起推敲。洋河股份如今市值落后泸州老窖、山西汾酒。洋河股份酒业“老三”的位置岌岌可危。

投资大佬

近年来,白酒行业玩起了金融游戏;茅台成功上位具有投资价值的“奢侈品”;泸州老窖也奋起直追,做起白酒交易中心;而洋河股份更是不甘示弱,简单直白的投资金融产品。

如今的洋河股份已经是白酒圈内著名的“投资大佬”,投资风格也愈发“大胆”。

今年8月,洋河股份还颇为令人意外地参与了一场“明星”投资。其全资子公司江苏洋河投资管理有限公司(以下简称“洋河投资”)以自有资金12.8亿元,受让民生信托持有的上海云锋新呈投资中心(有限合伙)(以下简称“云锋新呈”)10%份额,成为云锋新呈的有限合伙人。

云锋新呈可谓“众星云集”,有限合伙人中包括史玉柱控制的巨人投资、美的集团掌门人方洪波、刘永好控制的新希望投资集团以及张近东的苏宁集团等。其投资过已经上市的小鹏汽车、光云科技。

2018年?2020年间,洋河股份频繁以数亿元认购基金份额。例如,今年2月洋河投资以自有资金出资1亿元,认购珠海横琴华业天成四期创业投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“华业天成 四期”)有限合伙份额,成为华业天成四期的有限合伙人;4月洋河投资以自有资金出资3亿元,认购厦门源峰股权投资基金合伙企业(有限合伙)(以下简称“厦门源峰”)有限合伙份额,成为厦门源峰的有限合伙人。

而颇有意思的是,就在这笔交易完成不久后,洋河股份还从泛海系手中拿下了民生信托近6%股份,成为卢志强的白衣骑士。

8月10日,据北京银保监局官网消息,已批准武汉中央商务区股份有限公司将其持有的民生信托5.9455%股权转让至洋河股份。一旦交易完成,洋河股份将成为民生信托第四大股东。

2021年,民生信托曾出现兑付问题。在7月中旬与投资者的沟通会上,民生信托表明已出现227亿元兑付缺口,其中涉及宝能的就有21亿元难以回收。

为什么明明知道民生信托频频风控出现问题,却还义无反顾跳入这个“坑”?

信托受挫

认购基金之外,信托投资也是洋河股份近年来不容忽视的举动。

洋河股份2021年半年报显示,委托理财发生金额193.94亿元,其中信托理财产品发生额127.34亿元,银行理财产品发生额66.6亿元。

同期信托理财产品31个,其中涉及贵阳中国恒大金阳新世界、徐州恒大潘安湖生态小镇、南京溧水地块、昆明恒大云玺大宅、昆明恒大玖珑湾、太原恒大天宸、恒大房山御峰、贵阳恒大新世界等9个恒大项目。

除此外,还有3个信托涉及阳光城,1个涉及蓝光,其他还有融创中国、富力地产、碧桂园、雅居乐、金科、荣盛、华润置地等。

其余类型则有4个涉及宝能系。例如,重庆信托的一款产品拟向宝能汽车有限公司发放信托贷款,该贷款将主要用于旗下“西安宝能新能源汽车零部件生产基地”项目厂房车间建设、生产设备采购等。

洋河股份2020年财报显示,该公司委托理财发生额160.33亿元,其中信托理财产品发生额121.2亿元,银行理财产品发生额39.1亿元。

2020年洋河股份委托理财56个信托产品,其中涉及恒大的依然是14个,4个涉及阳光城,其他还有富力、新力、蓝光、融创、碧桂园、世茂、华润等,而其他类型有5个宝能相关的产品。

投资金额上,2021年上半年比2020年有进一步上升。

投资收益上,今年上半年涉及恒大的参考年化收益率最高的达到了8.7%,涉及阳光城的达8.7%,涉及宝能的高达8.9%。2020年,涉及宝能的甚至高达9.4%。

投资类型上,地产相关信托为主流,其中恒大、阳光城的居多。蓝光、新力与恒大一样都爆出过流动性危机。阳光城、富力如今日子也不好过,阳光城第三季度业绩大幅度下降。

信托种类上,洋河股份所持有的信托产品主要来自于中信信托、中航信托、重庆信托、民生信托、五矿信托、爱建信托、外贸信托等。而中航信托、民生信托、重庆信托、爱建信托等均出现受挫宝能。

史玉柱便曾在微博公开表示过,“地产商出事,对银行伤害并不大,损失最大的是买地产商发行的理财和信托产品的投资人”。

洋河股份一位小股东甚至表示,看到公司频频入股信托等金融领域,非常着急。

投资者对此提出了几个问题:一是2021年半年报有产品未到期但没列出。为什么?是提前兑付了吗?二是恒大已爆出问题,为什么还新投项目?三是恒大真的违约了,相关产品会颗粒无收吗?

投资者还表示,最近房地产公司因为不能及时兑付,而洋河股份投资信托房地产较多,其中包括涉及恒大、宝能的信托。请问贵公司信托是否能及时兑付?是否会影响纯利润收入?

洋河股份对此回复称,公司购买的涉及恒大等的信托理财产品均有足额的抵押和担保,底层资产明确和清晰,发行机构也是具有较强管理能力。截至目前,所有到期产品均已足额兑付,未到期产品按照协议约定正常付息。

信托理财到底对洋河股份有没有影响,它说了不算,财报说了算。

遭遇亏损

2021年前三季度,洋河股份实现营收219.42亿元,同比上涨16.01%;归属于上市公司股东的净利润72.73亿元,同比微增0.37%。

这个16.01%的增速在20家上市白酒企业中算落后的。五粮液、泸州老窖、山西汾酒的营收增长率及归属于上市公司股东的净利润增长率均高于洋河股份。

这有洋河股份的主营业务白酒销售不理想的成分。

2021年前三季度,洋河股份新增的合同负债分别为-26.72亿元、-6.13亿元和9.94亿元。

另一方面洋河股份却处于存货高企的局面。2018年到今年三季末,洋河股份的存货分别为138.9亿元、144.3亿元、148.5亿元和149.9亿元。

以上两组数据说明,洋河股份上半年一直在消化去年的经销商订单,直到下半年才开始新订单的扩张。

而酒企的合同负债一般是指经销商的预付账款,贵州茅台这个数据一直很大,今年前三季度为91.4亿元,相比之下没有应收账款。前三季度,洋河股份合同负债65.1亿元,应收账款297.45万元。洋河股份与贵州茅台相比还是差距很大,但略胜过五粮液、泸州老窖、山西汾酒。

洋河股份的业绩还有投资收益的影响。

洋河股份2021年第三季度实现营业收入64亿元,同比增长16.7%;归属于上市公司股东净利润为15.51亿元,同比下降13.1%。

但扣非净利润却表现强劲。数据显示,洋河股份扣非净利润为16.8亿元,同比增长23%。这样也令其前三季度扣非净利润同比增长21.57%至68.5亿元。

根据财报,洋河股份扣非净利润主要受到非经常性损益的利好影响,即来投资收益亏损1.6亿元。

梳理发现,2020年2月26日,中银证券发行上市之际,洋河股份合计持有7894.74万股。股价已经从6月30日的21.43元/股跌至9月30日的15.02元/股。

因此,仅中银证券一项投资就给洋河股份第三季度带来超5亿元的亏损。

但整体来看,洋河股份的这笔投资还是赚钱的。2013年洋河股份参与增资的价格为4.8元,累计投资3.8亿元,以中银证券目前市值计算,其持有部分对应市值10.2亿元。

当然,洋河股份没少尝到投资的甜头。

2021年上半年股权投资和理财在内的收益为5.43亿元,占利润总额的7.24%。而2020年这两个数据分别为12.07亿元、12.21%。

2020年,洋河股份正处于渠道调整以及疫情影响的双重压力下,公司全年营收211.01亿元,同比减少8.76%,但归属于上市公司股东净利润为74.8亿元,微涨1.35%,就主要归功于当年近24亿元的投资收益。

不仅仅2020年、2021年如此,以往年份,洋河股份也是重金购买理财产品。

例如,2017年,洋河股份曾拿出了155.1亿元进行委托理财,仅有17.3亿元存于银行。其中有71.76亿元用于购买银行理财产品,67.75亿元投入信托理财产品,其余部分则用于投入券商和其他类别理财产品。

2017年持有及处置可供出售金融资产以及理财产生的投资收益6.24亿元,占利润总额比例7.05%,其中该年度购买理财产品产生的收益为5.17亿元。非经常性损益栏显示投资收益为9062.77万元。

2018年委托理财发生金额为199.57亿元,其中,100.4亿元购买银行理财产品,85.67亿元购买信托理财产品。

2018年理财产生的投资收益以及可供出售金融资产持有和处置产生的投资收益9.18亿元,占利润总额比例8.47%,其中司购买理财产品产生的投资收益8.24亿元。非经常性损益栏显示投资收益为5699.55万元。

在2017年、2018年以银行理财产品为主,2019年起转变画风,以信托理财产品为主。

2019年,洋河股份总计投入185亿元进行委托理财,其中购买信托理财产品金额为104.4亿元;购买银行理财产品金额为78,凯时官网首页.63亿元。这一年产生的投资收益为8.51亿元,占利润总额比例为8.71%。非经常性损益栏显示投资收益为9.73亿元,说明2019年理财贡献的利润猛增。

而经过梳理发现,2017年之前,洋河股份也在购买理财产品。从2011年到现在,已经有10年的投资理财历史。

但投资始终是有风险的,今天的洋河股份一样如此。

今年以来,洋河股份一路下行。11月5日最新股价185.5元/股,最新市值2795.46亿元,早已不保“白酒市值老三”的名次,被泸州老窖的3364.54亿元及山西汾酒的3602.75亿元超过。

END

相关的主题文章:
相关文章推荐:
  • 上一篇:没有了